О выпуске дополнительных акций организацией - должником при процедуре внешнего управления

Подводя итог вышесказанному, вновь отмечу, что сколь ни была бы привлекательной и целесообразной идея о размещении дополнительных акций в период внешнего управления, действующее законодательство оснований для совершения таких операций не предоставляет, а более того их исключает. Изменение этой ситуации возможно только после внесения необходимых уточнений в законодательство о банкротстве.
В проекте Закона о несостоятельности (банкротстве), утвержденном Государственной Думой РФ в первом чтении прямо предусматривается, что и в стадии наблюдения (ст. 69) и в период временного управления (ст. 99) допускается осуществление дополнительной эмиссии акций на основании и (или) с учетом решения самих учредителей (участников) должника, а не решения лишь арбитражного управляющего. При этом, в соответствии с правилом ст.117 проекта размещение дополнительных акций является одной из мер по восстановлению платежеспособности должника.
В ст. 122 проекта предлагается закрепить, что возможность увеличения уставного капитала путем размещения дополнительных акций может быть включена в план внешнего управления исключительно по ходатайству общего собрания акционеров должника, принявшего необходимые решения. Предложение акционеров о включении в план внешнего управления возможности увеличения уставного капитала путем размещения дополнительных акций должно быть направлено внешнему управляющему не позднее трех месяцев до даты окончания внешнего управления. Решение же об увеличении уставного капитала путем выпуска дополнительных акций должника принимается собранием кредиторов.
Если при решении вопроса об увеличении уставного капитала путем размещения дополнительных акций необходимо внесение в устав должника изменений и дополнений в части увеличения количества объявленных акций, установленного уставом должника, принятие решения об увеличении уставного капитала возможно только после внесения изменений в устав должника в порядке, предусмотренном Федеральным законом "Об акционерных обществах".
По мнению разработчиков проекта закона, размещение дополнительных акций должника может производиться исключительно по открытой подписке с их оплатой деньгами. При этом, акционеры должника имеют преимущественное право на приобретение размещаемых акций должника в количестве, пропорциональном количеству принадлежащих им акций общества, и по цене, не ниже номинальной. Цена определяется и с учетом того, чтобы размещение среди акционеров акций по определенной цене должно привести к накоплению достаточных денежных средств для полного погашения требований всех кредиторов. Кроме того, цена размещения акций среди акционеров определяется не самими акционерами, а внешним управляющим должника и утверждается собранием кредиторов или комитетом кредиторов. Акции, не размещенные среди акционеров должника, реализуются внешним управляющим на открытых торгах.
В случае размещения акций акционерного общества, акционером которого является Российская Федерация и (или) субъекты Российской Федерации, доля которых в уставном капитале составляет более 25 процентов, проспект эмиссии должен предусматривать сохранение размера доли Российской Федерации и (или) субъекта Российской Федерации в уставном капитале после размещения акций в соответствии с вышеизложенными положениями.
Следует обратить внимание на то, что проект, наделяя акционеров названным преимущественным правом, не различает того акционерным обществом какого типа такая эмиссия осуществляется - открытого или закрытого, устанавливая, при этом, что во всех случаях после предложения акционерам размещение дополнительных акций должно быть публичным. Из этого можно заключить, что, по замыслу разработчиков проекта, в условиях исключительного положения должника, т.е. при его несостоятельности, применяются правила, специальные в сравнении с акционерным законодательством. В самом деле, по общему правилу, закрытые акционерные общества, в отличие от открытых, вправе размещать дополнительные акции только по закрытой подписке (п. 3 ст. 7 Закона об акционерных обществах). В тоже время преимущественное право на приобретение при первичном размещении акций дополнительного выпуска возникает только у акционеров открытого акционерного общества, да и то лишь при наличии определенных условий (ст. 40 Закона об акционерных обществах).
Несомненно, приведенные нормы проекта закона должны положить конец дебатам о возможности дополнительной эмиссии акций в условиях внешнего управления. Представляется, вместе с тем, что практическая реализация этих положений может привести к следующему витку дискуссий, но теперь уже о применении специальных норм законодательства о ценных бумагах в части содержащихся в нем требований об условиях размещения акций по открытой подписке, раскрытии информации и др.

Опубликовано: Хохлов Д.В., Скворцов О.Ю. Бушев А.Ю. Защита прав предпринимателей при рассмотрении в суде дел о несостоятельности (банкротстве). Вопросы теории и судебной практики. Проект ТАСИС. 2002.

Статья размещена на сайте без сносок. Полный вариант статьи в формате doc.
Скачать научную статью Бушева А.В. "О выпуске дополнительных акций организацией - должником при процедуре внешнего управления" в формате Microsoft Word (.doc).

Предыдущая страница (3/4)

К.ю.н. Бушев Андрей Юрьевич

(4619 Прочтено. Последнее обновление 2005-05-01)